Одним из эмитентов ценных бумаг является государство. В теории, выпускаемые им облигации и казначейские векселя относятся к безрисковым видам вложения средств. Но перед тем как принять решение об инвестировании, необходима оценка стоимости государственных ценных бумаг. Она позволяет определить не только надёжность, но также ликвидность и доходность этих финансовых инструментов.
Общая характеристика и виды
Ценные бумаги государство в основном выпускает для покрытия дефицита бюджета и для привлечения средств для решения тех или иных задач. Основная их особенность, определяющая привлекательность для инвесторов, — ценные бумаги в обязательном порядке гарантированы правительством. Чаще всего государство эмитирует следующие виды обязательств:
- облигации федерального или сберегательного займа.
- казначейские векселя и обязательства с различными сроками погашения.
Решению инвестировать средства или нет обычно предшествует оценка этих разновидностей ценных бумаг.
Методика и процедура
Эксперт, анализируя характеристики финансовых инструментов, исходит из тех же принципов, что и при оценке бизнеса. Соответственно и методология применяется та же. Может использоваться доходный, затратный или сравнительный подходы. При этом предпочтение отдаётся первому методу, поскольку именно выгода от облигаций или векселей интересуют инвестора в первую очередь.
Процедура применения методики также имеет много общего с оценкой бизнеса. На первом этапе эксперт изучает предоставленные ему ценные бумаги, собирает информацию об условиях её выпуска, законодательных требованиях и пр. Второй этап посвящён изучению специфики оцениваемого объекта. Необходимо определить его место в общей классификации ценных бумаг.
Наконец, на третьем этапе проводится сама оценка и создаётся информационная база, посвящённая конкретному финансовому деривативу. И наконец, в заключение определяется стоимость и пишется отчёт. В нём излагается применённая методика и выводы эксперта касательно ценной бумаги.
