Глава Минэкономики Максим Орешкин считает, что вынужденное ужесточение политики Федеральной резервной системы (ФРС) США для борьбы с инфляцией вызовет волатильность на глобальных рынках. Поэтому, по мнению российского министра, новому главе американского регулятора придется работать в непростых условиях.
Максим Орешкин считает, что сочетание низкой безработицы и низкой инфляции, которое сейчас наблюдается в экономике США, вряд ли сохранится надолго и связано со сформировавшимися за время долгого кризиса ожиданиями. «Дальнейшее улучшение ситуации на американском рынке труда может привести к более резкому росту заработных плат, для инфляционной динамики может настать так называемый minsky moment», — цитирует министра «РИА Новости». «Моментом Мински» называется внезапное резкое падение стоимости активов в результате совместного эффекта делового и кредитного циклов.
При этом глава Минэкономики сообщил, что экономика России стала гораздо более устойчивой к колебаниям внешней конъюнктуры. Ключевую роль, по его словам, здесь сыграли структурные макроэкономические преобразования — переход к таргетированию инфляции, введение бюджетных правил, проведение правительством операций на внутреннем валютном рынке.
Комитет по открытым рынкам ФРС США по итогам заседания 31 октября — 1 ноября сохранил базовую процентную ставку на уровне 1-1,25% годовых. ФРС в 2017 году повышала ставку два раза: в июне — до 1-1,25% и в марте — до 0,75-1% годовых. До этого темпы повышения ставки были более медленными — по одному разу в 2016 и 2015 годах. В 2007–2008 годах регулятор постепенно понижал ставку до тех пор, пока она не достигла минимальной отметки 0-0,25% в декабре 2008 года.
При этом регулятор сообщил, что экономика США развивается «уверенными темпами», в то время как в сентябрьских комментариях говорилось об «умеренных темпах» развития экономики.
Регулятор также отметил, что инфляция незначительно выросла в последние месяцы, хотя остается ниже целевого показателя ФРС в 2%. Регулятор по-прежнему планирует постепенное повышение ставок, хотя не дает никаких конкретных комментариев относительно планов обсуждения этого вопроса на декабрьском заседании.
По словам Лисоволика, основной эффект ужесточение монетарной политики США окажет на потоки капитала. «Как правило, когда ФРС повышает ставку, мы видим отток капитала с развивающихся рынков, в том числе России», — объясняет эксперт. Основной фактор давления будет оказан на валюту и курс рубля, добавил он.
Также на России это может отразиться через динамику цен на сырье, считает Хестанов. «Традиционно при ужесточении политики цены снижаются, поэтому главной интригой ближайших месяцев-года является то, как цены на сырье перенесут ужесточение денежно-кредитной политики ФРС», — отмечает он, уточняя, что наиболее вероятным вариантом при ужесточении ДКП станет падение цен.
«Скорее всего, снижение составит 20-30%», — прогнозирует эксперт. При этом многое будет зависеть от темпов ужесточения политики ФРС. Если оно будет происходить плавно, то больших потрясений удастся избежать, так как рынки смогут привыкнуть к изменениям и наоборот. «Если ужесточение будет резким, это может иметь самые разрушительные последствия для сырьевого рынка, от которого мы достаточно сильно зависим», — заключает аналитик.
