Рейтинг Аэрофлота снижен: будущее расширение доли рынка оказалось слабее текущих нагрузок на бизнес

Усиление рыночной позиции «Аэрофлота», по мнению Fitch, не компенсирует ухудшение текущих финансовых показателей.

Снижение рейтинга крупнейшего российского авиаперевозчика с негативным прогнозом произошло после поглощения «Аэрофлотом» своего крупнейшего конкурента «Трансаэро».

При том, что доля рынка «Аэрофлота» в связи с поглощением существенно увеличивается, и дальнейшему усилению компании на рынке будут способствовать девальвация рубля в сочетании с угнетением конкурентов негативной конъюнктурой, финансовые показатели «Аэрофлота» также будут падать.

Возможность пересмотра рейтинга в худшую сторону связана непосредственно с поглощением «Трансаэро», поскольку нет уверенности в полном успехе интеграции чужого бизнеса в собственный, при понимании трудностей с реструктуризацией чужого долга, ставшего своим. На показатели «Аэрофлота» также продолжит давить уменьшение доходов в инвалюте, хотя оно незначительно компенсируется увеличением внутренних авиаперевозок.

Более дальние перспективы «Аэрофлота», оцениваются Fitch как хорошие, поскольку компания, с учетом сокращения авиапарка конкурентов при присоединении «Трансаэро», доводит свою долю до 45%, становясь подавляющим монополистом отечественного рынка авиаперевозок.

Кроме того, как сильную сторону компании — отмечают отличное состояние парка лайнеров, аэропортного хаба в Москве и наличию лоукостера (а/к «Победа»). Важным фактором, определяющим перспективы авиаперевозчика, будет динамика доходов населения, перспективы международных перевозок и т.п.