Начало 2016 года прошло под знаком укрепления доллара. Многие предполагали, что 20% укреплением по отношению к корзине основных валют дело не закончится, хотя сомнения множились.
Сомневающиеся и считающие доллар переоцененным оказались правы, после трех недель роста тренд изменился и с 20.01.2016, на текущий момент, доллар теряет порядка 3,8%.
Основным объяснением выступила смена настроения ФРС, регулятор, бодро обещавший 4 раунда повышения ставки в течение года, под воздействием краха фондового рынка в Китае, снижения в США и довольно невнятной статистики, поменял решение на два раунда, в которых, к слову, также есть сомневающиеся.
Возможно, на решение как раз и повлияло становящееся нежелательным чрезмерное укрепление доллара. Как бы ни обстояли дела, но вопрос паузы в укреплении доллара остается актуальным. Статистика экономического роста в США не дает оснований для большого оптимизма, снижен и прогноз по росту ВВП. Риски мировой экономики продолжают сохраняться и поэтому, озвученный главой ФРС «осторожный подход» вновь поднял интерес к акциям при снижении курса доллара.
Существенно вырос интерес и к сырьевым активам, что совсем забавно, но и к золоту тоже. Соответственно, при ослаблении повышающего доллар давления намерениями ФРС, фактор понижающего давления некоторого укрепления сырьевых экономик проявился в достаточной мере.
Аналитики отметили и некую странность – смягчение монетарной политики ЕЦБ и Банка Японии вызвали обратную от ожиданий реакцию, валюты укрепились, что противоречит здравому смыслу. Пока такому поведению не дано удовлетворительного объяснения, единственное из озвученных – банки теряют управляемость финансовых процессов, вряд ли корректна. Потеря управляемости либо незаметна, либо ведет к масштабным, а не плавным скачкам. Более верится в скрытые договоренности финансовых элит, совершенно не заинтересованных в том, чтобы система пошла вразнос.
Соответственно, доллар должен искать новый ценовой коридор колебаний или устраиваться в текущем, хотя бы на краткосрочный период. Рост не является невозможным, но произойдет только под воздействием чего-то действительно чрезвычайно важного.
